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非标资金池遭禁 大型信托公司五年规划被打乱

2019-10-09 18:42:38 作者: 0人读过 | 我要投稿

“真是疯了,我刚刚做的五年规划,大力发展非标业务是未来五年的重点,现在整个规划都乱了,我看很多人都可以"各回各家各找各妈"了。”胡鑫就职于排名前列的大型公司,他所带领的团队主攻房地产信托业务,2013年是公司的“创收大户”,而他们所做的项目几乎都是非标业务。

胡鑫透露,他所在的这家大型信托公司超过60%的业务收入都来自于非标业务收入。“实际上,整个行业都是这么个情况,虽然非标业务在公司资产规模中的占比不大,但是贡献利润是最大的。”

中国信托业协会的数据显示,2013年三季度末,信托公司信托资产规模达到10.13万亿元,一跃坐上的“第二把交椅”。不少信托业内人士感叹,监管层此番针对信托的“铁腕”整顿,源于“树大招风”。“不得不承认,2013年全行业扩张得太快、太疯狂了。不少信托公司玩起"高杠杆"游戏得心应手,但也埋下了潜在风险。这次是要动真格的了!”在1月6日的2014年全国银行业监管工作会议上,明确要求信托业务,要回归信托主业,运用净资本管理约束信贷类业务,不开展非标资金池业务,及时披露产品信息。

分析师魏涛认为,此番清理措施或将影响信托资金池业务的规模和收益率水平。据介绍,资金池业务是指资金运用方式为组合投资的信托产品业务,其特点是资金没有固定投向,一般投向多个领域,由信托公司自主管理。为保证资金池产品的收益率,信托公司一般会按一定比例将资金分别投向流动性好、收益率较低的资产和流动性差、收益率较高的资产,其中流动性强但收益较低的资产主要包括现金、银行存款、短期债券等货币市场投资工具,流动性较差但收益率高的资产主要包括房地产、基础建设、股票、一年以上的信托或贷款产品等。“目前集合资金信托中,开放式产品每月存续规模预计在2000亿元以上,相对于信托公司自有资金而言,规模庞大。如信托资金池不能对接收益率较高的非标资产,必将拉低收益率,对投资者的吸引力减弱,从而影响资金池业务规模的发展。”

在中航信托股份有限公司总裁姚江涛看来,尽管此番清理会对信托公司的业务造成一定影响,但是并非全面“封杀”非标业务,仅针对非标准化理财资金池业务。“我相信监管层的根本目的是非标业务能够规范发展,避免资金错配风险。业内评估非标准化理财资金池也就在2000亿元左右。”他说,未来信托公司开展非标业务,就需要做到资金和项目的一一对应,虽然这样对于信托公司而言成本更高,但可以避免潜在风险。

信托业内人士透露,目前信托公司资金池项目大致可以分为两类。一类是信托公司多次发行信托计划,然后投向单一项目,通过期限错配降低资金成本,形成多对一的形式。另一类是信托公司滚动发行信托计划,并设开放期,发行时不确定投资项目(后期投资多个项目或以组合方式投资),形成多对多形式。

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